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dYdX治理代币今晚首次释放,DeFi衍生品的狂欢季要来了?

作者:隔夜的粥

北京时间9月8日晚上23点,备受市场期待的去中心化衍生品协议dYdX将释放早期用户的空投奖励以及第一期挖矿奖励(共计大约8000万枚DYDX,占总量的8%),对于参与者而言,这无疑将是一场空投盛宴。

也难怪昨晚有人调侃称:

“天气预报:明天晚上11点会有一场龙卷风,届时会刮来好多好多钱,请没有DYDX空投的小伙伴提前屏蔽朋友圈、微博等社交软件,谨防fomo。”

而对dYdX感兴趣的读者,可能会想知道关于它的一些重要信息,比如平台数据、融资情况、使用体验、token初始流通情况、token用途、估值、未来前景以及风险等,这里我们来尝试一一给出答案。

融资情况及投资机构解锁信息

从2017年12月份至今,dYdX在4轮融资中共计获得8700万美元,投资方包括A16z、Polychain、三箭资本(3AC)、Paradigm、Delphi Digital等业内头部机构。

而这些投资机构,5年后将获得大约2.77亿枚DYDX代币(平均成本约为0.314美元/枚),根据项目方发布的解锁规则,包括投资机构、dYdX团队及其顾问,这些利益团体将在18个月后集中解锁第一批代币(30%),在第19-24个月线性解锁第二批代币(40%),在第25-36个月线性解锁第三批代币(20%),在第37-48个月线性解锁最后一批代币(10%)。

衍生品

也就是说,在未来的18个月内,DYDX代币的流通量将全部来自社区部分(包括追溯性空投、交易挖矿、流动性提供奖励以及Staking奖励)。

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DYDX代币的三大用途

那很多小伙伴会问了,这些DYDX代币到底有什么用?根据官方的说明,用户在拿到DYDX代币之后,可以有三种使用方法:

1、用于治理,对协议的变更提出建议或进行投票;

2、享受交易费用的折扣,具体如下:

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3、进行staking获取质押奖励:https://dydx.foundation/blog/en/safety-staking

(注:共计2500万代币会用于staking激励,提取需等待14天)

至于平台的手续费是否会被纳入质押奖励,需要看后期dYdX的社区治理情况。

dYdX平台数据:挖矿激励方案刺激刷量交易,单日交易量最高超25亿美元

下面我们便来了解一下dYdX平台的数据情况,根据rchen8统计的defi用户数据显示,目前dydx的独立地址数为60859个,较1个月前增长162个地址,而自去年10月至今年3月的5个月内,dydx的独立地址数却增长了大约43000个(平均每月增长8600个地址),可见,近期dYdX平台的用户增长是在放缓的。

那真相是什么呢?

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除了与defi大环境的整体低迷有关之外,这其实还与DYDX代币的空投方案公布有关,解释:此前很多用户使用了大量地址去和dYdX协议交互,目的是为了获得潜在的空投,而随着空投方案公布之后,这些用户便失去了刷地址的动力。

但根据Compound在发行token后的用户数据增长情况来看,笔者预计,dYdX在其代币正式释放后,它的用户数据也将迎来一个新的增长期。

而另一个值得关注的就是dYdX平台的交易数据。

根据coingecko的统计数据显示,过去24小时,dydx平台的现货交易量大约为4660万美元,而其衍生品交易量则达到了8.13亿美元,而在同期,DEX龙头项目Uniswap V3的交易量大约为27.5亿美元。

而在8月30日当天,dydx平台的衍生品交易量也一度超过了25亿美元。

衍生品

如上图所示,dydx平台交易量的猛增,其实与其公布的交易挖矿规则有着非常大的关系,在公布该方案之前,dydx平台的日交易量大约在3200万美元左右,而在激励方案公布之后,其平台每日的交易量提高了1-2个数量级,而越是接近每个Epoch周期的末尾,平台的交易数据增长就越疯狂,这种显而易见的刷量,也引起了项目方的注意。

8月31日,dYdXFoundation发推表示,任何被dYdX标记为“清洗交易”(Clear Wash Trading)的账户将被排除在交易奖励之外,而在该举措实施后,有不少采用“对冲方式”进行刷量的大户被取消了交易奖励,这最终导致其余的交易者人均奖励数量上升约30% (注:最终,第一期DYDX交易挖矿的获币成本大约在2.5-3 U)。

而目前能够与dYdX一较高下的是AMM衍生品协议代表Perpetual Protocol,其7日的交易数据大约为7.6亿美元(日均约1.1亿美元)。

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根据tokenterminal统计的数据显示,过去7天,Perpetual Protocol的协议收入大约为49.6万美元,而dYdX的协议收入大约为150万美元,后者大约是前者的3倍。

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截至目前,无论从用户数、活跃用户数、交易量、协议收入等数据来看,dYdX均是defi衍生品协议赛道的NO.1,这一点可能在未来的很长一段时间内也不会发生改变。

至于很多人会关心的估值问题,我们先保守预测一下:dYdX项目的整体估值会超过Perp,但考虑到dYdX初期的流通量仅占到总量的8%(对比之下,perp的流通量目前已占到总量的30%),预计dYdX初始流通量市值会略高于perp,或者与后者相当。

疑问:dYdX的代币流通,能否带动整个DeFi衍生品赛道?

上面我们已基本确定了dYdX在DeFi衍生品赛道的统治位置,那接下来大家可能会关心的一个问题是:dYdX的代币流通,能否带动整个DeFi衍生品赛道?

要回答这个问题,我们需要先解决三个问题?

  1. DeFi衍生品赛道近期的数据变化是怎样的?
  2. dYdX的用户体验做的如何?
  3. 根据目前已有的信息,推测未来的数据变化。

第一个问题,我们在上面已提及了一部分,从交易量上来看,无论是dYdX还是perp,它们的平台交易量在近期都呈现出爆发式增长趋势(注:dydx较上月增长441%,perp较上月增长了大约31.88%)。

而在项目估值方面,一些衍生品协议的token也提前经历了一波炒作(注:DDX在过去一个月的市值增长了168%,而其DerivaDEX的交易产品目前还没有上线)。

可见,这些DeFi衍生品协议或多或少受到了“老大哥”dydx的影响。

第二个问题,dydx的用户体验做的如何?

在早期阶段,dydx由于是在以太坊主网部署的合约,因此它的体验是非常糟糕的(尤其是交易费用昂贵以及交易慢的问题),但随着dydx迁移到StarkWare的二层网络StarkEx之后,这些困扰用户的问题已经得到了有效改善。

而在昨晚的极端行情下,dydx平台并没有出现宕机,这一点确实值得称赞,但据个别用户反应称,dydx仍存在卡顿的情况。

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第三个问题,dYdX以及整个衍生品赛道未来的数据变化会是怎样?

假设dYdX代币流通后的表现符合(甚至超过)我们上面的预期,那么交易挖矿的激励(每个月的代币数量不变)将吸引更多的交易者参与dydx交易,而最终本月的整体数据,可能会较上月提升2倍以上。

而数据上的提升,将有可能会推高市场对dydx代币估值的预期,从而形成一个“飞轮”。

最终,整个defi衍生品赛道在短期内预计将在dYdX的带动下迎来一波增长。

监管方面的担忧

需要注意的是,近期市场传出了美国SEC在调查Uniswap背后开发团队Uniswap Labs的消息,很显然,美国监管层已经注意到了DeFi协议,而dydx作为衍生品赛道的种子项目,自然会受到监管方的特别关注。

衍生品

而dYdX公司为了应对相关的监管风险,一是将token奖励分配的角色剥离给基金会,二是取消了美国IP的用户奖励(也因此遭到了用户抨击),三是不承诺财务回报、CEX及DEX上市交易,而这些措施能否使其避免遭受监管的铁锤,目前我们还不得而知。

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最后预警一下:今晚以太坊gas费用大概会飙升到很恐怖的数字,请注意自己的承受能力。

本文来源:DeFi之道
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